Ngân hàng đầu tư hàng đầu thế giới JPMorgan Chase vừa công bố báo cáo triển vọng tích cực dài hạn đối với vàng, cho rằng kim loại quý này vẫn đang trong chu kỳ tăng giá kéo dài ít nhất đến năm 2028. Theo dự báo, mức giá 6.000 USD/ounce hoàn toàn có thể đạt được – một kỷ lục mới trong lịch sử thị trường vàng.
Các chuyên gia của JPMorgan nhận định đà tăng hiện nay của vàng mới chỉ ở giai đoạn đầu, bất chấp việc giá kim loại quý này có thời điểm điều chỉnh nhẹ sau nhiều tháng tăng mạnh. Tính từ đầu năm 2025, giá vàng đã tăng hơn 40%, trở thành một trong những tài sản có hiệu suất tốt nhất toàn cầu.
Đà điều chỉnh chỉ là tạm thời
Theo JPMorgan, đợt điều chỉnh gần đây sau khi vàng đạt đỉnh trên 4.300 USD/ounce vào đầu tháng 10 chỉ mang tính ngắn hạn. Dòng vốn đầu tư vẫn đang quay lại các tài sản an toàn, trong đó vàng giữ vai trò trung tâm.
Báo cáo nhấn mạnh: “Các yếu tố vĩ mô như chính sách cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), tình hình địa chính trị phức tạp và nhu cầu mua vào của các ngân hàng trung ương đang tiếp tục tạo nền tảng vững chắc cho xu hướng tăng dài hạn của giá vàng.”
Điều này cho thấy, dù có những đợt điều chỉnh cục bộ, thị trường vàng vẫn đang trong chu kỳ tăng giá bền vững – được gọi là “siêu chu kỳ vàng”.
Ba động lực chính giúp vàng bứt phá mạnh
Thứ nhất, chính sách tiền tệ nới lỏng được xem là yếu tố then chốt. JPMorgan cho rằng Fed có khả năng tiếp tục hạ lãi suất trong giai đoạn 2026–2027, khiến đồng USD suy yếu và thúc đẩy nhu cầu nắm giữ vàng – tài sản không sinh lãi nhưng giữ giá trị tốt trong môi trường tiền tệ mất giá.
Thứ hai, bất ổn địa chính trị toàn cầu tiếp tục là “chất xúc tác” mạnh mẽ. Từ xung đột Nga–Ukraine, căng thẳng Trung Đông cho tới nguy cơ leo thang thương mại Mỹ–Trung, tất cả đang khiến nhà đầu tư tìm đến những nơi trú ẩn an toàn như vàng và bạc.
Thứ ba, các ngân hàng trung ương toàn cầu tăng mạnh tích trữ vàng. Riêng năm 2024, lượng mua ròng vàng của các ngân hàng trung ương đã vượt mốc 1.000 tấn – dẫn đầu là Trung Quốc, Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ. JPMorgan cho rằng xu hướng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối này sẽ còn duy trì ít nhất đến năm 2028.
“Cú bật” mới của vàng sau giai đoạn tích lũy
Chuyên gia Greg Shearer – Trưởng bộ phận chiến lược kim loại quý của JPMorgan – nhận định giá vàng có thể tiếp tục dao động quanh vùng 4.000–4.300 USD/ounce trong ngắn hạn, trước khi bước vào chu kỳ tăng giá mới. Ông cho rằng khi các ngân hàng trung ương bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ, cùng với nhu cầu tiêu thụ vàng vật chất ở châu Á tăng mạnh, thị trường vàng sẽ chứng kiến một cú bật rõ rệt.
“Mức giá 6.000 USD/ounce là hoàn toàn khả thi vào năm 2028,” Shearer khẳng định.
JPMorgan cũng dự báo, vàng sẽ trở thành “chuẩn mực bảo toàn giá trị mới” trong bối cảnh kinh tế thế giới đầy bất ổn, khi niềm tin vào tiền pháp định và trái phiếu chính phủ ngày càng suy giảm.
Khuyến nghị cho nhà đầu tư
Theo JPMorgan, nhà đầu tư cá nhân nên cân nhắc gia tăng tỷ trọng vàng trong danh mục đầu tư dài hạn. Hình thức đầu tư có thể linh hoạt:
-
Mua chứng chỉ quỹ ETF vàng để hưởng lợi từ xu hướng giá chung.
-
Mua cổ phiếu của các công ty khai thác vàng.
-
Hoặc tích lũy vàng vật chất trong những giai đoạn giá điều chỉnh.
Dù vậy, ngân hàng này cũng cảnh báo rằng biến động ngắn hạn của giá vàng vẫn sẽ cao, nhất là khi các quỹ đầu cơ và nhà giao dịch ngắn hạn liên tục “lướt sóng” dựa trên tin tức kinh tế và dữ liệu lạm phát mới nhất.
Tuy nhiên, với bối cảnh lãi suất toàn cầu có xu hướng giảm, kinh tế Mỹ tăng trưởng chậm lại và căng thẳng địa chính trị kéo dài, vàng vẫn được xem là nơi trú ẩn an toàn cuối cùng trong danh mục đầu tư.
Vàng – tài sản của niềm tin trong thời kỳ bất ổn
Vàng từ lâu đã đóng vai trò là “thước đo” niềm tin của nhà đầu tư đối với nền kinh tế. Khi đồng tiền mất giá, lạm phát leo thang và các thị trường tài chính biến động, vàng luôn là kênh giữ giá trị bền vững.
Báo cáo của JPMorgan kết luận: “Mức 6.000 USD/ounce có thể nghe xa vời, nhưng không phải không thực tế nếu các xu hướng hiện nay tiếp tục.”
Điều đó cho thấy, trong bối cảnh thế giới đang thay đổi mạnh mẽ, vàng không chỉ là kim loại quý – mà còn là biểu tượng của sự an toàn, bền vững và niềm tin dài hạn.
