Roth/MKM vừa nâng xếp hạng cổ phiếu Avino Silver & Gold (NYSE: ASM) từ Trung lập lên Mua, bất chấp việc điều chỉnh giảm mục tiêu giá từ 8 USD xuống 7 USD. Theo đánh giá của công ty chứng khoán này, đợt điều chỉnh gần đây của cổ phiếu đã tạo ra cơ hội đầu tư hấp dẫn hơn, trong khi triển vọng hoạt động khai thác và các dự án phát triển tiếp tục thu hút sự chú ý của thị trường.
Theo Investing.com ngày 16/10/2026, quyết định nâng hạng được đưa ra sau khi Roth/MKM cập nhật mô hình định giá, có tính đến kết quả sản xuất trong quý III và diễn biến của thị trường kim loại quý. Việc hạ mục tiêu giá phản ánh mức chênh lệch thấp hơn giữa giá thị trường và giá trị được xác định thông qua phương pháp dòng tiền chiết khấu (DCF), trong bối cảnh giá vàng và bạc đã tiến gần hơn đến các dự báo dài hạn của công ty phân tích.
Định giá trở thành cơ sở để nâng hạng cổ phiếu ASM
Một trong những yếu tố quan trọng trong đánh giá mới của Roth/MKM là mức định giá của Avino Silver & Gold sau đợt điều chỉnh vốn hóa thị trường. Theo dữ liệu được Investing.com công bố, cổ phiếu ASM giao dịch ở mức 5,19 USD tại thời điểm bài viết được đăng, với tỷ lệ PEG khoảng 0,13.
PEG là chỉ số so sánh hệ số giá trên lợi nhuận với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận dự kiến. Trong một số trường hợp, chỉ số PEG thấp có thể cho thấy cổ phiếu đang được định giá tương đối hấp dẫn so với triển vọng tăng trưởng. Tuy nhiên, chỉ số này cần được xem xét cùng chất lượng lợi nhuận, khả năng thực hiện kế hoạch kinh doanh và những rủi ro đặc thù của doanh nghiệp khai khoáng.
Roth/MKM cho rằng mức điều chỉnh của cổ phiếu đã mở ra cơ hội đầu tư đáng cân nhắc. Điều đáng chú ý là việc nâng xếp hạng lên Mua không đồng nghĩa công ty phân tích kỳ vọng giá cổ phiếu sẽ tăng mạnh trong mọi kịch bản. Quyết định này phản ánh sự thay đổi trong đánh giá về tương quan giữa giá thị trường, triển vọng tăng trưởng và mức độ rủi ro tại thời điểm phân tích.
Mục tiêu giá giảm còn 7 USD dù xếp hạng được nâng lên
Việc Roth/MKM đồng thời nâng xếp hạng và giảm mục tiêu giá từ 8 USD xuống 7 USD có thể khiến nhà đầu tư đặt câu hỏi về cơ sở của quyết định này. Hai thay đổi thực tế phản ánh những khía cạnh khác nhau trong phương pháp phân tích cổ phiếu.
Xếp hạng đầu tư thể hiện quan điểm tổng thể của tổ chức phân tích về mức độ hấp dẫn của cổ phiếu, trong khi mục tiêu giá được xây dựng dựa trên các giả định định giá cụ thể. Trong trường hợp của Avino Silver & Gold, Roth/MKM cho biết mô hình DCF đã được điều chỉnh để phản ánh mặt bằng giá kim loại quý và kết quả sản xuất mới nhất.
Khi giá vàng và bạc tiến gần hơn đến các dự báo dài hạn, dư địa chênh lệch trong mô hình định giá có thể thu hẹp. Điều này giải thích vì sao mục tiêu giá được điều chỉnh giảm dù đánh giá tổng thể về cơ hội đầu tư đã tích cực hơn.
Nhà đầu tư vì vậy cần phân biệt giữa thay đổi trong khuyến nghị và thay đổi trong mức giá mục tiêu, thay vì chỉ dựa vào một trong hai yếu tố để đánh giá triển vọng cổ phiếu.
Dự án La Preciosa hỗ trợ triển vọng tăng trưởng
Bên cạnh yếu tố định giá, triển vọng của dự án La Preciosa là một trong những động lực được Roth/MKM chú ý. Những yếu tố hỗ trợ từ dự án này đang dần xuất hiện, tạo cơ sở để thị trường theo dõi khả năng mở rộng hoạt động khai thác và đóng góp vào kết quả kinh doanh trong tương lai.
Avino Silver & Gold hoạt động trong lĩnh vực khai thác kim loại, với các mỏ tại Mexico và Canada. Doanh nghiệp sản xuất bạc, vàng và đồng, do đó kết quả kinh doanh chịu ảnh hưởng từ cả sản lượng khai thác, chi phí vận hành lẫn biến động giá hàng hóa trên thị trường quốc tế.
Theo thông tin trong báo cáo của Investing.com, doanh thu của công ty đã tăng 48% trong 12 tháng gần nhất. Đây là tín hiệu cho thấy hoạt động kinh doanh có động lực tăng trưởng, dù doanh thu tăng chưa đủ để khẳng định lợi nhuận sẽ cải thiện tương ứng. Chi phí khai thác, đầu tư phát triển dự án và biến động giá kim loại vẫn có thể tác động đáng kể đến biên lợi nhuận.
Khả năng đưa các dự án mới vào hoạt động hiệu quả sẽ là yếu tố quan trọng quyết định triển vọng dài hạn của doanh nghiệp.
Kết quả kinh doanh vẫn là yếu tố cần theo dõi
Những đánh giá tích cực về định giá và triển vọng dự án không loại bỏ các rủi ro liên quan đến kết quả tài chính. Trong quý II năm tài chính 2026, Avino Silver & Gold ghi nhận lợi nhuận ròng 10,9 triệu USD, tương đương 0,06 USD/cổ phiếu, trên doanh thu 26,8 triệu USD.
Mặc dù lợi nhuận ròng tăng so với mức 2,9 triệu USD cùng kỳ năm trước, kết quả này vẫn thấp hơn kỳ vọng của Phố Wall được Investing.com dẫn lại. Các nhà phân tích đã dự báo lợi nhuận 0,10 USD/cổ phiếu và doanh thu 42,06 triệu USD.
Trong khi đó, H.C. Wainwright vẫn duy trì khuyến nghị Mua đối với cổ phiếu ASM và nâng mục tiêu giá từ 10,25 USD lên 10,50 USD. Sự khác biệt giữa các tổ chức phân tích cho thấy triển vọng của doanh nghiệp có thể được đánh giá theo những giả định khác nhau về sản lượng, chi phí và giá kim loại.
Triển vọng cổ phiếu Avino Silver & Gold
Quyết định nâng hạng của Roth/MKM phản ánh quan điểm rằng cổ phiếu Avino Silver & Gold trở nên hấp dẫn hơn sau đợt điều chỉnh giá, trong khi dự án La Preciosa và đà tăng trưởng doanh thu mang lại những yếu tố hỗ trợ cho triển vọng kinh doanh.
Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần theo dõi kết quả sản xuất, chi phí khai thác, khả năng triển khai dự án và diễn biến giá vàng, bạc, đồng. Những yếu tố này có thể ảnh hưởng trực tiếp đến dòng tiền và giá trị doanh nghiệp.
Nhìn chung, việc nâng xếp hạng lên Mua trong khi hạ mục tiêu giá xuống 7 USD cho thấy Roth/MKM đang đánh giá tích cực hơn về mức độ hấp dẫn của cổ phiếu ở mặt bằng giá mới, chứ không đơn thuần đưa ra dự báo giá tăng. Đây là thông tin tham khảo để nhà đầu tư đánh giá thêm về doanh nghiệp, không phải sự bảo đảm về hiệu suất đầu tư trong tương lai.
