Thương vụ phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) của ChangXin Memory Technologies (CXMT) đang trở thành tâm điểm của thị trường vốn châu Á khi không chỉ lập kỷ lục về quy mô mà còn mang lại khoản doanh thu đáng kể cho các ngân hàng đầu tư Trung Quốc. Theo các tài liệu công bố mới nhất, sáu ngân hàng tham gia tư vấn thương vụ này dự kiến thu về ít nhất 41 triệu USD tiền phí, đánh dấu một tín hiệu tích cực đối với ngành ngân hàng đầu tư sau nhiều năm doanh thu sụt giảm.
Đợt IPO của CXMT có giá trị khoảng 8,6 tỷ USD và được xem là thương vụ IPO lớn nhất châu Á trong năm 2026 tính đến thời điểm hiện tại. Đây cũng là đợt phát hành cổ phiếu lớn nhất lịch sử của một doanh nghiệp bán dẫn niêm yết trên thị trường A-share của Trung Quốc. Nếu quyền phân bổ thêm cổ phiếu được thực hiện đầy đủ, tổng số vốn huy động có thể tăng lên gần 9,8 tỷ USD.
Ngân hàng đầu tư hưởng lợi từ thương vụ lịch sử
Sáu ngân hàng đầu tư nội địa tham gia bảo lãnh và tư vấn cho CXMT sẽ nhận tổng phí tối thiểu khoảng 41 triệu USD. Mặc dù mức phí bảo lãnh chỉ tương đương khoảng 0,48% tổng giá trị phát hành, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình khoảng 4,52% của thị trường, nhưng quy mô khổng lồ của thương vụ vẫn giúp các đơn vị tư vấn thu về khoản doanh thu đáng kể.
Tỷ lệ phí thấp cũng cho thấy vị thế đàm phán rất mạnh của CXMT. Với vai trò là doanh nghiệp sản xuất chip nhớ hàng đầu Trung Quốc và sở hữu thương vụ IPO được giới đầu tư đặc biệt quan tâm, công ty có lợi thế lớn trong việc thương lượng mức phí với các tổ chức tài chính.
Khoản thu này cũng góp phần cải thiện bức tranh doanh thu của ngành ngân hàng đầu tư Trung Quốc, vốn chịu áp lực trong nhiều năm do hoạt động IPO suy giảm và các quy định siết chặt đối với thị trường vốn.
CXMT trở thành biểu tượng mới của ngành bán dẫn Trung Quốc
ChangXin Memory Technologies hiện là nhà sản xuất chip nhớ DRAM lớn nhất Trung Quốc. Công ty đang đóng vai trò quan trọng trong chiến lược tự chủ công nghệ của Bắc Kinh giữa bối cảnh cạnh tranh công nghệ ngày càng gay gắt với Mỹ.
Chip DRAM là thành phần thiết yếu trong máy chủ, trung tâm dữ liệu, điện toán đám mây và các hệ thống trí tuệ nhân tạo. Nhu cầu ngày càng tăng đối với AI đã tạo động lực mạnh mẽ cho thị trường bộ nhớ toàn cầu, đồng thời giúp CXMT thu hút sự quan tâm lớn từ các nhà đầu tư.
Theo Reuters, nhiều nhà đầu tư kỳ vọng giá trị doanh nghiệp của CXMT sẽ còn tăng mạnh sau khi chính thức niêm yết nhờ triển vọng mở rộng sản xuất và nhu cầu chip AI tiếp tục tăng trưởng trong những năm tới.
Thị trường IPO công nghệ Trung Quốc đang phục hồi
Không chỉ mang ý nghĩa riêng với CXMT, thương vụ này còn phản ánh xu hướng phục hồi của thị trường IPO tại Trung Quốc.
Sau giai đoạn tăng cường kiểm soát hoạt động huy động vốn, Chính phủ Trung Quốc đang từng bước nới lỏng điều kiện niêm yết đối với các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực công nghệ cao như trí tuệ nhân tạo, bán dẫn và robot. Chính sách này nhằm thúc đẩy đổi mới công nghệ cũng như giảm sự phụ thuộc vào chuỗi cung ứng nước ngoài.
Dữ liệu thị trường cho thấy tổng phí thu được từ các thương vụ IPO tại Trung Quốc đại lục trong năm 2026 dự kiến đạt khoảng 685 triệu USD sau khi hoàn tất IPO của CXMT. Mặc dù con số này vẫn thấp hơn mức gần 985 triệu USD của năm 2025 và còn khá xa đỉnh hơn 4 tỷ USD ghi nhận năm 2022, nhưng đây vẫn là dấu hiệu cho thấy thị trường vốn đang dần khởi sắc trở lại.
Triển vọng đối với ngành bán dẫn
Việc CXMT huy động thành công nguồn vốn lớn sẽ giúp doanh nghiệp đầu tư nâng cấp dây chuyền sản xuất, cải thiện công nghệ chế tạo chip và mở rộng năng lực cạnh tranh với các hãng dẫn đầu thế giới như Samsung, SK Hynix hay Micron.
Trong bối cảnh AI tiếp tục thúc đẩy nhu cầu về bộ nhớ hiệu năng cao, các doanh nghiệp bán dẫn được kỳ vọng sẽ còn nhiều cơ hội tăng trưởng. Tuy nhiên, CXMT vẫn phải đối mặt với thách thức lớn về công nghệ khi khoảng cách với các nhà sản xuất chip hàng đầu thế giới vẫn còn đáng kể.
Thương vụ IPO trị giá 8,6 tỷ USD của CXMT không chỉ mang lại hơn 41 triệu USD phí tư vấn cho các ngân hàng đầu tư Trung Quốc mà còn đánh dấu bước ngoặt quan trọng của thị trường vốn và ngành bán dẫn nước này. Sự kiện này cho thấy Trung Quốc đang đẩy mạnh hỗ trợ các doanh nghiệp công nghệ chiến lược tiếp cận nguồn vốn, đồng thời phản ánh niềm tin ngày càng lớn của giới đầu tư vào triển vọng phát triển của ngành chip trong kỷ nguyên AI.
