Phố Wall tạm gác lo ngại thâm hụt khi nhà đầu tư mạnh tay mua trái phiếu là diễn biến đáng chú ý trong những ngày gần đây. Bất chấp những cảnh báo về tình trạng thâm hụt ngân sách liên bang và khối nợ công ngày càng phình to của Mỹ, thị trường trái phiếu lại đang chứng kiến một làn sóng mua vào mạnh mẽ. Giới đầu tư đang ưu tiên lợi suất hấp dẫn và kỳ vọng vào các chính sách tiền tệ sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), khiến dòng tiền đổ vào trái phiếu tăng vọt.
Tâm lý lạc quan quay trở lại thị trường trái phiếu
Sau một thời gian chịu áp lực bán tháo do lạm phát kéo dài và kỳ vọng Fed sẽ duy trì lãi suất cao, thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ đang hồi phục mạnh mẽ. Các nhà đầu tư tại Phố Wall đã bắt đầu trở lại mua vào trái phiếu với quy mô lớn. Điều này cho thấy tâm lý thị trường đang chuyển hướng tích cực, bất chấp các nguy cơ tài khóa vẫn còn đó.
Một trong những nguyên nhân khiến các nhà đầu tư quay lại với trái phiếu chính là kỳ vọng Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm nay hoặc đầu năm sau. Khi lãi suất giảm, giá trái phiếu sẽ tăng, giúp nhà đầu tư có cơ hội thu lời từ sự chênh lệch này. Bên cạnh đó, với lãi suất hiện vẫn đang ở mức cao, nhiều trái phiếu phát hành gần đây mang lại lợi suất hấp dẫn hơn so với các kênh đầu tư rủi ro như cổ phiếu hay bất động sản.
Lo ngại thâm hụt ngân sách không còn là lực cản lớn
Một điều bất ngờ là trong bối cảnh thâm hụt ngân sách Mỹ ngày càng nghiêm trọng, nhà đầu tư lại tạm thời không xem đây là yếu tố chính ảnh hưởng đến quyết định của họ. Bộ Tài chính Mỹ đã công bố dự báo chi tiêu công và kế hoạch vay nợ trong quý tới, trong đó bao gồm việc phát hành một lượng lớn trái phiếu mới để bù đắp thiếu hụt ngân sách. Tuy nhiên, trái ngược với các dự báo bi quan trước đó, thị trường vẫn đón nhận đợt phát hành mới một cách tích cực.
Điều này cho thấy các nhà đầu tư vẫn tin tưởng vào khả năng chi trả nợ của chính phủ Mỹ và tin rằng đồng USD sẽ tiếp tục duy trì vai trò là đồng tiền dự trữ toàn cầu. Ngoài ra, trong môi trường kinh tế toàn cầu đang có nhiều biến động, tài sản an toàn như trái phiếu chính phủ Mỹ lại càng trở nên hấp dẫn hơn.
Tín hiệu từ Fed và sức mạnh của dữ liệu kinh tế
Một yếu tố khác hỗ trợ là các tín hiệu từ Fed về chính sách tiền tệ trong thời gian tới. Mặc dù vẫn giữ thái độ thận trọng trước lạm phát, nhưng các quan chức Fed gần đây bắt đầu để ngỏ khả năng giảm lãi suất nếu nền kinh tế có dấu hiệu suy yếu. Điều này góp phần củng cố kỳ vọng của thị trường rằng chu kỳ tăng lãi suất đã gần kết thúc.
Bên cạnh đó, một loạt dữ liệu kinh tế vừa được công bố cũng cho thấy nền kinh tế Mỹ đang tăng trưởng chậm lại, làm tăng khả năng Fed sẽ có động thái hỗ trợ thông qua việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Điều này càng thúc đẩy dòng tiền đổ vào trái phiếu như một công cụ phòng ngừa rủi ro.
Dòng tiền quốc tế và nhà đầu tư tổ chức nhập cuộc
Không chỉ nhà đầu tư cá nhân mà cả các tổ chức tài chính lớn như ngân hàng, quỹ đầu tư và các nhà quản lý tài sản cũng đang tăng tỷ trọng đầu tư vào trái phiếu Mỹ. Các dòng vốn quốc tế, đặc biệt từ châu Á và châu Âu, cũng đang tìm đến thị trường trái phiếu Mỹ như một nơi trú ẩn an toàn giữa những bất ổn địa chính trị và suy thoái kinh tế tiềm ẩn tại các khu vực khác.
Một điểm đáng chú ý là trong các phiên đấu giá trái phiếu gần đây, tỷ lệ đăng ký mua cao hơn nhiều so với kỳ vọng, cho thấy sức hấp dẫn mạnh mẽ của trái phiếu Mỹ bất chấp các cảnh báo về tài khóa. Điều này củng cố thêm nhận định rằng Phố Wall tạm gác lo ngại thâm hụt khi nhà đầu tư mạnh tay mua trái phiếu là xu hướng thực sự và chưa có dấu hiệu hạ nhiệt trong ngắn hạn.
Tìm hiểu thêm: https://topi.vn/diem-chung-khoan-la-gi.html
Rủi ro vẫn tiềm ẩn nhưng bị lu mờ tạm thời
Mặc dù dòng tiền đang chảy mạnh vào trái phiếu, nhưng không thể phủ nhận rằng rủi ro thâm hụt ngân sách và nợ công vẫn đang âm ỉ. Chính phủ Mỹ đang chi tiêu vượt xa nguồn thu và nếu không có biện pháp kiểm soát hợp lý, nguy cơ mất cân đối tài khóa trong dài hạn vẫn hiện hữu. Trong trường hợp niềm tin thị trường suy giảm hoặc Fed không còn hỗ trợ, thị trường trái phiếu có thể chịu áp lực ngược trở lại.
Ngoài ra, nếu dữ liệu kinh tế bất ngờ mạnh hơn dự kiến và lạm phát quay trở lại, Fed có thể duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài, điều này sẽ làm giảm sức hấp dẫn của trái phiếu. Do đó, mặc dù xu hướng hiện tại là tích cực, nhưng nhà đầu tư cũng cần thận trọng trước những yếu tố bất định có thể đảo chiều xu hướng bất cứ lúc nào.
Dù còn nhiều mối lo ngại về tình hình tài chính công của Mỹ, nhưng với lợi suất cao và triển vọng lãi suất giảm, trái phiếu chính phủ Mỹ vẫn đang là điểm sáng trong bức tranh đầu tư toàn cầu. Việc Phố Wall tạm gác lo ngại thâm hụt khi nhà đầu tư mạnh tay mua trái phiếu phản ánh sự linh hoạt và khả năng thích nghi của giới đầu tư trước biến động kinh tế. Trong thời gian tới, trái phiếu nhiều khả năng tiếp tục giữ vai trò là lựa chọn ưu tiên trong danh mục đầu tư của cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức.
