Giá vàng thế giới giảm trong phiên đầu tuần khi dữ liệu lạm phát Mỹ cao hơn dự kiến làm gia tăng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể tăng lãi suất trong cuộc họp diễn ra trong tuần này. Đồng USD mạnh lên cùng đà tăng của giá dầu cũng tạo thêm áp lực lên kim loại quý.
Theo Investing.com, giá vàng giao ngay đang giao dịch quanh 4.330 USD/ounce sau khi trải qua ba tuần giảm liên tiếp. Trong tuần trước, giá vàng giảm khoảng 1,8% dù kết thúc phiên thứ Sáu ở mức cao hơn. Tại thời điểm 13h28 ngày 14/9 theo giờ Hà Nội, XAU/USD giảm 0,4% xuống 4.331,84 USD/ounce, trong khi hợp đồng tương lai vàng giảm 0,8% xuống 4.371,65 USD/ounce.
Lạm phát Mỹ làm tăng kỳ vọng Fed tăng lãi suất
Một trong những yếu tố chính gây sức ép lên giá vàng là dữ liệu lạm phát mới nhất của Mỹ. Chỉ số giá tiêu dùng lõi (CPI lõi), không bao gồm nhóm thực phẩm và năng lượng, tăng 0,3% trong tháng 8 so với tháng trước. Diễn biến này khiến thị trường gia tăng kỳ vọng Fed có thể thực hiện lần tăng lãi suất đầu tiên trong khoảng ba năm tại cuộc họp tháng 9.
Thị trường hiện định giá xác suất khoảng 88% Fed sẽ tăng lãi suất trong tháng 9. Khi lãi suất tăng, chi phí nắm giữ vàng thường trở nên kém hấp dẫn hơn do vàng không tạo ra dòng tiền hay lợi suất cố định. Trong khi đó, các tài sản sinh lãi như trái phiếu và tiền gửi bằng USD có thể trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư.
Chính sách tiền tệ của Fed tiếp tục là một trong những yếu tố quan trọng đối với diễn biến của thị trường vàng. Theo báo cáo chính sách tiền tệ tháng 7/2026, Fed cho biết lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu dài hạn 2% và lãi suất quỹ liên bang được duy trì trong phạm vi 3,5% đến 3,75% tại thời điểm báo cáo.
Điều này cho thấy bài toán kiểm soát lạm phát vẫn đóng vai trò quan trọng trong các quyết định chính sách của ngân hàng trung ương Mỹ. Bất kỳ dữ liệu nào cho thấy áp lực giá vẫn dai dẳng đều có thể tác động đến kỳ vọng lãi suất và từ đó ảnh hưởng đến giá vàng.
Đồng USD và giá dầu gây thêm áp lực lên vàng
Bên cạnh triển vọng lãi suất, đồng USD mạnh lên cũng khiến vàng chịu sức ép. Tại thời điểm được đề cập trong báo cáo, chỉ số USD tăng 0,3% lên 99,42 điểm. Do vàng được định giá chủ yếu bằng đồng USD, đồng bạc xanh tăng giá thường khiến kim loại quý trở nên đắt hơn đối với nhà đầu tư nắm giữ các loại tiền tệ khác.
Giá dầu tăng mạnh cũng đang khiến triển vọng lạm phát trở nên phức tạp hơn. Giá dầu Brent đã tiến gần 107 USD/thùng sau khi tăng gần 9% trong tuần trước, trong bối cảnh xung đột tại Trung Đông tiếp tục gây gián đoạn thị trường năng lượng.
Tình hình tại khu vực Trung Đông cũng ảnh hưởng đến triển vọng nguồn cung năng lượng toàn cầu. Kế hoạch tổ chức cuộc họp giữa Iran và một số quốc gia vùng Vịnh nhằm thiết lập tuyến đường vận chuyển tạm thời qua Eo biển Hormuz đã bị hoãn. Điều này làm gia tăng sự bất định đối với hoạt động vận chuyển qua tuyến đường biển quan trọng này.
Nếu giá năng lượng tiếp tục duy trì ở mức cao, áp lực lạm phát có thể kéo dài và khiến Fed gặp nhiều khó khăn hơn trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ.
Vàng vẫn được hỗ trợ bởi nhu cầu trú ẩn
Mặc dù chịu áp lực từ triển vọng lãi suất cao hơn, vàng vẫn nhận được sự hỗ trợ từ nhu cầu trú ẩn an toàn và những bất ổn địa chính trị.
Giá vàng đã giao dịch trong vùng tương đối hẹp quanh 4.400 USD/ounce sau khi phục hồi từ mức đáy gần 4.000 USD/ounce hồi tháng 7. Trong giai đoạn này, nhà đầu tư liên tục điều chỉnh kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Fed dựa trên các dữ liệu kinh tế mới.
Ngân hàng ANZ vẫn duy trì quan điểm tích cực đối với vàng dù dự báo chính sách tiền tệ có thể tiếp tục thắt chặt. Theo ANZ, căng thẳng tại Trung Đông và giá năng lượng cao có thể tiếp tục tạo áp lực lên lạm phát. Ngân hàng này dự kiến Fed sẽ có ba lần tăng lãi suất, mỗi lần 25 điểm cơ bản, vào tháng 3/2027.
Tuy nhiên, ANZ cho rằng những áp lực lạm phát bắt nguồn từ các yếu tố địa chính trị có thể đồng thời củng cố vai trò của vàng như một tài sản trú ẩn. Ngân hàng này duy trì mục tiêu giá vàng trong 12 tháng ở mức 5.400 USD/ounce.
Nhu cầu đầu tư tiếp tục hỗ trợ thị trường vàng
Ngoài yếu tố địa chính trị, nhu cầu đầu tư cũng đang tạo thêm lực đỡ cho giá vàng. ANZ cho biết lượng vàng nắm giữ thông qua các quỹ ETF và vị thế đầu cơ đã phục hồi trong những tháng gần đây.
Nhu cầu từ các tổ chức tại Trung Quốc cùng sự tham gia ngày càng tăng của nhà đầu tư tại Ấn Độ cũng góp phần hỗ trợ thị trường. Đây là những yếu tố có thể giúp hạn chế đà giảm của giá vàng ngay cả khi chính sách tiền tệ Mỹ trở nên thắt chặt hơn.
Trong ngắn hạn, thị trường vàng nhiều khả năng tiếp tục phản ứng mạnh với các dữ liệu về lạm phát, diễn biến của đồng USD và tín hiệu chính sách từ Fed. Cuộc họp của Fed trong tuần này sẽ là sự kiện được giới đầu tư đặc biệt quan tâm, bởi bất kỳ thay đổi nào trong kỳ vọng lãi suất đều có thể tác động đáng kể đến giá vàng thế giới.
Với nhà đầu tư trong nước, diễn biến của vàng thế giới, tỷ giá USD/VND và giá vàng trong nước cần được theo dõi đồng thời để đánh giá xu hướng thị trường. Trong bối cảnh giá vàng đang ở vùng cao và biến động mạnh, việc cập nhật thường xuyên giá vàng hôm nay, giá vàng thế giới và các yếu tố kinh tế vĩ mô sẽ giúp nhà đầu tư có thêm cơ sở khi đưa ra quyết định.
